Η Mediobanca αναβαθμίζει την τιμή-στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 53 ευρώ, εκτιμώντας ότι η ισχυρή ανάπτυξη των παραχωρήσεων, η βελτίωση της κερδοφορίας και το διευρυμένο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο θα οδηγήσουν σε υψηλότερα και πιο σταθερά κέρδη τα επόμενα χρόνια
Στα 53 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Mediobanca, διατηρώντας σύσταση «Outperform». Η αναβάθμιση της τιμής-στόχου αντανακλά, σύμφωνα με την ιταλική τράπεζα, το συνεχιζόμενο μετασχηματισμό του Ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ο οποίος χαρακτηρίζεται από αυξημένη προβλεψιμότητα ταμειακών ροών και ενισχυμένα περιθώρια κερδοφορίας.
Τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ τροφοδοτούν η αυξανόμενη συνεισφορά του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων (ιδίως των αυτοκινητοδρόμων), η βελτιωμένη λειτουργική απόδοση του κατασκευαστικού κλάδου και το διευρυμένο pipeline έργων σε Ελλάδα και Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026 ξεπέρασαν τις προβλέψεις, με λειτουργική κερδοφορία (Ebitda) 166 εκατ. ευρώ (+22% σε ετήσια βάση) και καθαρά κέρδη 35 εκατ. ευρώ (+66% ετησίως), χάρη κυρίως στη σημαντική συνεισφορά του τομέα αυτοκινητοδρόμων και στη βελτίωση της κερδοφορίας στις κατασκευές. Οι αυτοκινητόδρομοι κατέγραψαν αύξηση εσόδων περίπου 38% με ισχυρή συμβολή της Εγνατίας Οδού, οδηγώντας στη βελτίωση του ποιοτικού μίγματος των εσόδων (επαναλαμβανόμενα/ρυθμιζόμενα). Παράλληλα, ο κατασκευαστικός κλάδος εμφανίζει σημαντικό περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική στροφή του Ομίλου προς έργα υψηλής απόδοσης.
Για την περίοδο 2026–2028, η Mediobanca τοποθετεί τα EBITDA μεταξύ 700–816 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αγγίξουν έως και τα 192 εκατ. ευρώ, καθώς το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων ωριμάζει σταδιακά και τα περιθώρια κερδοφορίας σταθεροποιούνται. Οι προοπτικές ανάπτυξης της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ενισχύονται περαιτέρω λόγω του διευρυμένου pipeline νέων έργων υποδομής (οδικά projects, ΣΔΙΤ κ.α.), καθώς και από στρατηγικές τοποθετήσεις σε νέους αναπτυσσόμενους τομείς. Σε αυτούς ανήκουν η διαχείριση νερού, με την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να έχει αποκτήσει το 13% της ΕΥΔΑΠ, εξασφαλίζοντας πρόσβαση σε έναν κλάδο όπου αναμένονται επενδύσεις 8–10 δισ. ευρώ. Όπως και η αποθήκευση ενέργειας, όπου ο Όμιλος συμμετέχει σε έργα με ρυθμιζόμενες αποδόσεις, όπως η αντλησιοταμίευση Αμφιλοχίας.
Σύμφωνα με τη Mediobanca, το χρηματοοικονομικό προφίλ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είναι θωρακισμένο, με περίπου το 95% του δανεισμού να συνδέεται απευθείας με συγκεκριμένα έργα (project finance, non-recourse), περιορίζοντας δραστικά το ρίσκο σε επίπεδο μητρικής.
Συμπερασματικά, η επενδυτική βαθμίδα (BBB-/Baa3) και η ισχυρή ρευστότητα ενισχύουν την αξιοπιστία του επενδυτικού αφηγήματος της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Η αναμενόμενη περαιτέρω αύξηση της συμβολής των παραχωρήσεων εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε δομικά υψηλότερα περιθώρια κέρδους και σταθερές ταμειακές ροές κατά τα επόμενα έτη.
Αν η ΕΚΕ αποτέλεσε το πρώτο βήμα για την ανάδειξη του κοινωνικού ρόλου των επιχειρήσεων, το ESG έρχεται να προσδώσει σε αυτή την προσπάθεια μεγαλύτερη δομή, διαφάνεια και μετρησιμότητα.
Τι σημαίνει accessibility-first, γιατί δεν είναι απλώς τεχνική λεπτομέρεια ή νομική υποχρέωση και πώς η προσβασιμότητα μπορεί να γίνει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα
Γιατί η ενεργητική ακρόαση, οι ουσιαστικές ερωτήσεις, η ορατή καλοσύνη, το θετικό χιούμορ και η ειλικρινής ευγνωμοσύνη δεν είναι «soft» συμπεριφορές, αλλά βασικά εργαλεία διοίκησης και επιχειρηματικής αποτελεσματικότητας.
Στη νέα στήλη Business Backstage δεν βλέπεις απλώς την είδηση, αλλά και το τι κρύβεται πίσω από αυτή. Κάθε εβδομάδα, όλα όσα κινούν την οικονομία — αλλιώς.
17°
