Η S&P βλέπει ισχυρότερη ΔΕΗ και αναβαθμίζει την πιστοληπτική της αξιολόγηση

Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ΔΕΗ προχώρησε η S&P Global Ratings, ανεβάζοντας τη βαθμίδα της εταιρείας σε BB από BB-, ενώ διατήρησε σταθερές τις προοπτικές (outlook).

Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης αποδίδει την αναβάθμιση στην επιτάχυνση του επιχειρηματικού μετασχηματισμού της ΔΕΗ και στη σημαντική ενίσχυση της επενδυτικής της στρατηγικής, με αιχμή τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τα δίκτυα και τις νέες δραστηριότητες στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Σύμφωνα με την S&P, η ΔΕΗ έχει αναβαθμίσει σημαντικά το επενδυτικό της πλάνο για την περίοδο 2026-2030, αυξάνοντας το συνολικό ύψος των επενδύσεων στα 24 δισ. ευρώ, έναντι περίπου 10 δισ. ευρώ που προέβλεπε το προηγούμενο σχέδιο για την περίοδο 2026-2028.

Οι ετήσιες επενδύσεις εκτιμάται ότι θα φθάσουν περίπου τα 5 δισ. ευρώ, με βασικούς άξονες τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, την ανάπτυξη δικτύων, τα data centers και την επέκταση σε νέες αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, όπως η Ουγγαρία, η Πολωνία και η Σλοβακία.

Παράλληλα, η εταιρεία σχεδιάζει να αυξήσει την εγκατεστημένη ισχύ της στα 24,3 GW έως το 2030, σχεδόν διπλασιάζοντας το σημερινό της χαρτοφυλάκιο, με τις επενδύσεις στις ΑΠΕ να απορροφούν περισσότερο από το ήμισυ των συνολικών κεφαλαίων.

Η S&P σημειώνει ότι το φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα υποστηρίζεται και από την πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4,25 δισ. ευρώ, η οποία ολοκληρώθηκε τον Μάιο του 2026 και συμβάλλει στον περιορισμό των χρηματοδοτικών αναγκών της εταιρείας.

Ο οίκος εκτιμά ότι οι ταμειακές ροές της ΔΕΗ θα παραμείνουν ισχυρές, με τον δείκτη FFO προς δανεισμό να διατηρείται πάνω από το 15% την περίοδο 2026-2028, ενώ προς το τέλος της δεκαετίας μπορεί να κινηθεί μεταξύ 17% και 20%.

Παράλληλα, τα προσαρμοσμένα EBITDA αναμένεται να ενισχυθούν σταδιακά, φθάνοντας περίπου τα 2,4-2,5 δισ. ευρώ το 2026, τα 2,5-2,7 δισ. ευρώ το 2027 και έως τα 3,2-3,4 δισ. ευρώ το 2028.

Καθοριστικό ρόλο στη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων αναμένεται να διαδραματίσουν η αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας, η διεύρυνση του ενεργειακού χαρτοφυλακίου, η είσοδος σε νέες αγορές και η ανάπτυξη δραστηριοτήτων όπως τα data centers.

Η S&P υπογραμμίζει επίσης ότι η ΔΕΗ βρίσκεται σε τροχιά πλήρους αποεπένδυσης από τη λιγνιτική παραγωγή έως το τέλος του 2026, εξέλιξη που ενισχύει το περιβαλλοντικό και επενδυτικό της προφίλ.

Το σταθερό outlook αντανακλά την εκτίμηση ότι η εταιρεία θα καταφέρει να υλοποιήσει το επενδυτικό της πρόγραμμα χωρίς σημαντική επιδείνωση των χρηματοοικονομικών της δεικτών. Ωστόσο, ο οίκος προειδοποιεί ότι τυχόν καθυστερήσεις ή ασθενέστερες επιδόσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέα αξιολόγηση της πιστοληπτικής της ικανότητας στο μέλλον.

Πηγή: S&P Global Ratings