Ενδιάμεσες εκλογές: Οι αγορές πανηγυρίζουν τη νίκη των Δημοκρατικών και το «φρένο» στον Τραμπ

Η Ουάσιγκτον ετοιμάζεται για περισσότερες πολιτικές συγκρούσεις, αλλά οι αγορές βλέπουν λόγο να αισιοδοξούν. Η επικράτηση των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές και η ανάκτηση του ελέγχου του Κογκρέσου τροφοδότησαν την Τετάρτη άνοδο των μετοχών και των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές ποντάρουν ότι τα θεσμικά εμπόδια στον Ντόναλντ Τραμπ θα περιορίσουν τις αιφνιδιαστικές αλλαγές πολιτικής.

Τα προηγούμενα δύο χρόνια, οι αποφάσεις της κυβέρνησης —από τους δασμούς μέχρι τον πόλεμο στο Ιράν— προκάλεσαν επανειλημμένες αναταράξεις στις διεθνείς αγορές, χωρίς ουσιαστική αντίσταση από το ρεπουμπλικανικό Κογκρέσο. Τώρα, η προοπτική πολιτικού αδιεξόδου αντιμετωπίζεται ως παράγοντας μεγαλύτερης προβλεψιμότητας.

«Το πολιτικό αδιέξοδο είναι φίλος της αγοράς», δήλωσε ο Μαρκ Χάκετ, επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Nationwide. Κατά την εκτίμησή του, ανεξάρτητα από τη σημερινή ρητορική των δύο πλευρών, ό,τι δεν θεωρείται απολύτως απαραίτητο δύσκολα θα εγκριθεί την επόμενη διετία.

Ενδιάμεσες εκλογές: Ράλι ανακούφισης μετά την αβεβαιότητα

Και οι τρεις βασικοί δείκτες της Wall Street κινούνταν ανοδικά, ενώ ενισχύονταν και οι διεθνείς μετοχές. Οι τιμές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν και οι αποδόσεις τους υποχώρησαν, με τους επενδυτές να προσδοκούν περιορισμούς στις κρατικές δαπάνες.

Η αντίδραση ακολούθησε εβδομάδες ανησυχίας για τις επιπτώσεις των εκλογών στη δημοσιονομική πολιτική, στους κανόνες για την τεχνητή νοημοσύνη και στον πόλεμο με το Ιράν. Οι πληθωριστικές πιέσεις και οι φόβοι για το δημόσιο χρέος είχαν επιβαρύνει τόσο τις μετοχές όσο και τα ομόλογα.

Στο γεωπολιτικό μέτωπο, οι επενδυτές αξιολογούσαν και την αποστασιοποίηση του αντιπροέδρου Τζέι Ντι Βανς από τον πόλεμο, στον οποίο απέδωσε την εκλογική ήττα των Ρεπουμπλικανών.

Η Τζο Αν Μπιάνκο, ανώτερη στρατηγική αναλύτρια επενδύσεων της BondBloxx, εκτίμησε ότι δεν διαφαίνεται άμεση κίνηση κλιμάκωσης με το Ιράν, κάτι που θα μπορούσε να συγκρατήσει τις τιμές της ενέργειας και τις πληθωριστικές πιέσεις.

Στο θετικό κλίμα προστίθεται και η ιστορική εικόνα: σύμφωνα με ανάλυση της Glenmede, από το 1946 ο S&P 500 έχει καταγράψει μέση απόδοση 19,9% στους 12 μήνες που ακολουθούν τις ενδιάμεσες εκλογές.

Τεχνητή νοημοσύνη: Άνοδος για τους κολοσσούς, πιέσεις στα κέντρα δεδομένων

Η προοπτική αυστηρότερης εποπτείας της τεχνητής νοημοσύνης εξακολουθεί να απασχολεί την αγορά. Δημοσκοπήσεις έχουν δείξει ότι οι Δημοκρατικοί ψηφοφόροι επιθυμούν περισσότερο έλεγχο στον κλάδο, ενισχύοντας τις προσδοκίες για εντονότερη παρέμβαση του νέου Κογκρέσου.

Ωστόσο, η πρώτη αντίδραση ήταν πιο διαφοροποιημένη από μια γενικευμένη φυγή από την τεχνολογία. Οι μετοχές των Amazon, Meta και Alphabet ενισχύθηκαν, ενώ υποχώρησαν εκείνες εταιρειών λειτουργίας κέντρων δεδομένων, όπως οι IREN, Hut 8, Applied Digital και Core Scientific. Πιέσεις δέχθηκαν και οι ημιαγωγοί, με πτώση του κλαδικού δείκτη PHLX Semiconductor.

Ορισμένοι επενδυτές εκτιμούν ότι μια επιβράδυνση στην κατασκευή κέντρων δεδομένων θα μπορούσε να περιορίσει τις ανησυχίες για τη χρηματοδότηση της τεράστιας επέκτασης του κλάδου.

Ο Χάκετ ερμήνευσε την αντίδραση ως προσδοκία για πιο ορθολογική πορεία επενδυτικών δαπανών. Παρότι παραμένει άγνωστο πόσο μακριά θα φτάσουν οι Δημοκρατικοί στην εποπτεία της AI, οι επενδυτές δεν έδειξαν διάθεση να εγκαταλείψουν μαζικά τους τεχνολογικούς κολοσσούς που χρηματοδοτούν την ανάπτυξή της.

Ανακούφιση στα ομόλογα, με το χρέος πάνω από 40 τρισ. δολάρια

Στην αγορά ομολόγων, οι αναλυτές εξέφρασαν ανακούφιση επειδή δεν αναμένεται να υλοποιηθεί η υπόσχεση του Τραμπ για επιταγές 5.000 δολαρίων στους ενήλικους Αμερικανούς σε περίπτωση νίκης των Ρεπουμπλικανών.

Η Φίνιξ Κάλεν, επικεφαλής έρευνας αναδυόμενων αγορών της Société Générale, εκτίμησε ότι ο έλεγχος του Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς θα ενισχύσει τη δημοσιονομική εποπτεία και θα περιορίσει τις δυνατότητες του προέδρου για αύξηση των δαπανών. Αυτό, όπως ανέφερε, μπορεί να μειώσει μέρος της πίεσης στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.

Οι ανησυχίες για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ, το οποίο ξεπέρασε πρόσφατα τα 40 τρισ. δολάρια, έχουν συμβάλει στην άνοδο των αποδόσεων μέσα στη χρονιά.

Τα επόμενα δημοσιονομικά ραντεβού

Η πρώτη δοκιμασία έρχεται στις 11 Δεκεμβρίου, προθεσμία για συμφωνία χρηματοδότησης των ομοσπονδιακών δαπανών, μετά την αναβολή της σχετικής αντιπαράθεσης μέχρι την ολοκλήρωση των εκλογών.

Η προθεσμία για αύξηση του ορίου χρέους δεν αναμένεται πριν από τα τέλη του 2027. Οι Δημοκρατικοί, πάντως, θα μπορούσαν να αξιοποιήσουν την ανάγκη εξασφάλισης ψήφων για την αύξησή του ως διαπραγματευτικό εργαλείο, ζητώντας παραχωρήσεις στη φορολογική πολιτική και στις δαπάνες.

Η αρχική ανακούφιση δεν σημαίνει ότι όλοι προβλέπουν ήρεμη συνέχεια. Η Σίμα Σαχ, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Principal Asset Management, εκτίμησε ότι η μεταβλητότητα θα συνεχιστεί, προειδοποιώντας για μια ιδιαίτερα αγωνιώδη επόμενη χρονιά.

Πηγή: Reuters