Η Γαλλία σε στενωπό: Τι σημαίνει η υποβάθμιση της Fitch για το Παρίσι και τον Μακρόν

Η Fitch Ratings υποβάθμισε την Παρασκευή την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας, ασκώντας πρόσθετη πίεση στον πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν, λίγες ημέρες μετά την πτώση της κυβέρνησης λόγω της αποτυχίας εφαρμογής σχεδίου δημοσιονομικής εξυγίανσης.

Ο οίκος αξιολόγησης μείωσε την αξιολόγηση της Γαλλίας από AA- με αρνητική προοπτική σε A+ με σταθερή προοπτική, επικαλούμενος πολιτική αστάθεια και αμφιβολίες για την ικανότητα μείωσης του ελλείμματος.

Η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Φρανσουά Μπαϊρού, που διέθετε κοινοβουλευτική μειοψηφία, κατέρρευσε μετά από πρόταση μομφής για το πακέτο δημοσιονομικών μέτρων ύψους 44 δισ. ευρώ. Ο Μπαϊρού ήταν ο δεύτερος πρωθυπουργός σε έναν χρόνο που χάνει τη θέση του εξαιτίας προσπαθειών περιορισμού του δημοσιονομικού ελλείμματος.

Η Fitch εκτίμησε ότι η πολιτική πόλωση και ο κατακερματισμός καθιστούν απίθανη την επίτευξη του στόχου μείωσης του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ έως το 2029. Παράλληλα, προέβλεψε πως το έλλειμμα θα παραμείνει πάνω από 5% το 2026-2027, υπογραμμίζοντας «υψηλή πιθανότητα πολιτικού αδιεξόδου» και μετά τις προεδρικές εκλογές του 2027.

Ο Μακρόν διόρισε νέο πρωθυπουργό τον Σεμπαστιέν Λεκορνί, στενό του συνεργάτη, ο οποίος καλείται να προωθήσει προϋπολογισμό χωρίς κοινοβουλευτική πλειοψηφία. Η κυβέρνηση αναμένεται να αναζητήσει συμβιβασμό με την αριστερά, πιθανότατα με χαμηλότερους στόχους περιορισμού του ελλείμματος.

Το 2024 η Γαλλία κατέγραψε έλλειμμα 5,8% του ΑΕΠ, πολύ πάνω από το όριο του 3% που θέτουν οι κανόνες της Ε.Ε. Για το 2025 προβλέπεται πτώση στο 5,4%. Παράλληλα, η πολιτική αβεβαιότητα έχει αυξήσει το κόστος δανεισμού: οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων ξεπέρασαν το 3,6%, ενώ το spread έναντι των γερμανικών Bunds κινείται στις 0,8 μονάδες, προσεγγίζοντας επίπεδα που θυμίζουν τις κρίσεις χρέους του Νότου.

Οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι το πρόβλημα οφείλεται εν μέρει στις δαπάνες στήριξης κατά την πανδημία και την ενεργειακή κρίση, αλλά και στις φορολογικές ελαφρύνσεις που προώθησε ο Μακρόν, χωρίς το αναμενόμενο όφελος στην ανάπτυξη. Σημαντικό βάρος συνεχίζει επίσης να αποτελεί η υψηλή κοινωνική δαπάνη, που φτάνει το 32% του ΑΕΠ, έναντι ευρωπαϊκού μέσου όρου 26%.

Παρά τις ανησυχίες, η Fitch σημειώνει ως θετικά στοιχεία την ισχυρή και διαφοροποιημένη οικονομία της Γαλλίας, τη συμμετοχή της στην Ευρωζώνη και τον σταθερό τραπεζικό της τομέα. Ο νέος πρωθυπουργός Λεκορνί ξεκίνησε ήδη επαφές με τις πολιτικές δυνάμεις για την ψήφιση προϋπολογισμού και τη συνέχιση των προσπαθειών δημοσιονομικής προσαρμογής.

Πηγή: FT